发布时间：2022-08-14 14:50:37 人气：
九州体育在线市场行情回顾：上周机械设备指数下跌2.67%，沪深300指数下跌0.32%，创业板指上涨0.49%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第19位。剔除负值后，机械行业估值水平28.4整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、激光、轨道交通设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、机器人、半导体设备。
机械行业原材料占成本比例高，受大宗商品价格走势影响较大。机械设备行业位于产业链中游，钢材、铜、铝、塑料、橡胶等主要原材料在生产成本中占比较高，大宗商品价格波动影响企业业绩水平。2021年，钢材年平均综合价格指数（+35.88%）、沪铝指数（+36.73%）、沪铜指数（+40.08%）、塑料指数（+19.65%），多数机械行业公司营业成本增速水平高于营业收入，原材料占营业成本的比例基本持平，九州体育在线而毛利率同比有所下滑，企业盈利空间受到原材料价格上涨挤压。1）工程机械板块，企业生产成本主要为钢材等原材料和采购零部件，2021年三一重工、徐工机械和中联重科原材料在营业成本中占比分别为88.46%、85.60%和94.93%，受成本上涨影响，毛利率同比分别下滑3.97pct、0.83pct、4.98pct；2）船舶海工板块，九州体育在线中集集团、中国船舶、中国重工2021年原材料在成本中占比分别为81.91%、69.58%、70.34%，受上游钢材、铝材等原材料价格影响，中国船舶、中国重工毛利率分别下滑0.11pct、2.83pct，中集集团同时受益海运价格高企，毛利率同比上升3.76pct；3）机床工具板块，2021年海天精工、中钨高新、欧科亿生产成本中原材料占比分别为83.47%、88.32%、67.28%，毛利率分别提升1.69pct、0.97pct、2.93pct；4）轨交板块，2021年中国中车、华铁股份原材料在成本中占比分别为84.50%、94.94%，毛利率同比分别下降1.70pct、提高3.46pct。
6月起大宗商品价格走弱，企业盈利水平有望修复。今年一季度，在全国多地新冠疫情反复以及国际地缘摩擦等宏观环境背景下，大宗商品价格延续2021年的高位并呈现全面上涨趋势。6月以来，欧美等主要国家CPI超预期大涨，央行紧缩政策引发衰退预期，叠加国内经济下行压力，导致6月以来大宗商品价格快速走弱，原材料采购价格和产品出厂价格均显著回落，7月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数环比分别下降11.6pct和6.2pct。截至8月5日，国内大宗商品价格指数、钢铁价格指数、有色价格指数整体震荡下行，相比年内最高点分别下降8.02pct、18.02pct、15.44pct。成本端压力缓解，机械设备企业盈利水平有望得以修复。
投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（N型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。九州体育在线
