中国银河给予机械设备推荐评级：催化剂不断产业化可期九州体育在线

　　九州体育在线仅依靠纯视觉系统和关节位置编码器即可完成高质量动作，可以自动校准手臂和腿在空中的位置。此次视频明确了

　　傅利叶外售，商业化开启，人形机器人有望百花齐放：我们认为特斯拉机器人的外售将是行业标志性事件，重要性类比iPhone1的发售开启智能手机时代，model3的发售开启新能源汽车时代。展望人形机器人市场空间九州体育在线，预计2027年全球市场空间达到173亿美元，2035年全球市场空间达到1500亿美元。人形机器人商业化落地后产品将是百花齐放的，此前优必选曾外售其人形机器人至沙特阿拉伯，此次傅利叶宣布预售的通用人形机器人全身具备44个自由度，关节模组为全自研一体化执行器，运动能力可实现拟人化运动，支持底层源代码和基础预训练大模型二次开发和功能扩展九州体育在线，可用于科研教育、AI具身智能本体、安防巡检等。

　　政策支持，人形机器人在中国的产业化未来可期：工信部组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作，面向人形机器人等方向，聚焦核心基础、重点产品、公共支撑、示范应用等创新任务。人形机器人任务榜单中核心基础包括全身动力学控制算法、电机驱动器、各类传感器，重点产品包括旋转型/直线型电驱动关节、机械臂与灵巧手、高算力主、高能力密度电池。各项任务以2025年为检验时间点，我们认为政策支持讲加快中国人形机器人产业研发和落地，具备任务榜单中技术优势企业受益。

　　投资建议及核心标的：我们认为人形机器人产业化可期，是未来成长大赛道，投资思路分为三个层面，一是机器人供应链，二是中国人形机器人本体企业，三是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。核心标的推荐特斯拉tier1供应商三花智控、拓普集团、鸣志电器，以及国产机器人本体厂商博实股份九州体育在线，建议关注其他人形机器人供应链潜在标的，包括谐波减速器-绿的谐波、双环传动，行星-中大力德，行星滚柱丝杠-恒立液压、秦川机床、贝斯特、鼎智科技、五洲新春，无框力矩-汇川技术、禾川科技、步科股份，空心杯-鼎智科技，力-柯力传感等。